Verkiezingskoorts op de beurzen.
Oktober werd gekenmerkt door relatief betere prestaties van Amerikaanse aandelen ten opzichte van andere regio’s in de wereld. Daarnaast was er sprake van een stijging van de lange termijn rente en een sterkere dollar. De Nasdaq bereikte zelfs een recordhoogte, onder meer dankzij de goede resultaten van Alphabet dat de cloud-gerelateerde omzet zag versnellen.
EU en China
Recent hebben we echter kleine correcties gezien op de wereldwijde aandelenmarkten. Zorgen over de Europese en Chinese economie werden groter nadat meerdere bedrijven waarschuwden voor aanhoudend moeilijke marktomstandigheden. Vooral in de Europese auto-industrie en in de halfgeleidersector vielen de resultaten tegen. Ook de ondernemingen actief in de luxe consumentengoederen zien de vraag teruglopen, met name in China. De aangekondigde stimuleringsmaatregelen zorgden daar voor hoop op betere tijden. De koersen van Europese bedrijven waar wij in beleggen met een belangrijk omzetaandeel in China, zoals LVMH en l’Oréal, zijn vanaf begin dit jaar flink gedaald. Ons inziens zijn er weer koopniveaus ontstaan.
Verkiezingen
Gedurende de afgelopen weken waren de beurzen in de ban van de Amerikaanse verkiezingen. Direct na de uitslag stegen de beurzen, de dollar en de lange termijn rente. De Europese markten sloten uiteindelijk lager. Deze marktreactie lijkt ons logisch. Althans voorlopig, uitgaande van wat we weten over het verkiezingsprogramma van Trump.
Amerikaanse economie
De economische groei in de VS lijkt niet aan kracht in te boeten, zoals blijkt uit de geschatte groei van 2,8% in het derde kwartaal. De inflatie blijft voorlopig dalen en bedroeg in september 2,4%. De Fed heeft met de renteverlaging van afgelopen donderdag het ingezette beleid van monetaire versoepeling voortgezet, wat een vertraging van de economie moet voorkomen. Of Trump zijn plan van hogere importheffingen kan en zal uitvoeren, blijft de vraag. De financiële markten zullen zich naar verwachting blijven richten op het hierboven beschreven scenario dat gunstig lijkt voor de Amerikaanse bedrijfswinsten.
Onze visie
Een belastingverlaging voor binnenlandse producenten zou de winstgroei voor Amerikaanse bedrijven moeten stimuleren; een belangrijk fundament voor de beurzen. Wij blijven bij onze positionering rekening houden met een scenario van een lage rente, een beperkt vertragende economische groei maar geen wereldwijde recessie. Geopolitieke spanningen hadden tot nu toe vrijwel geen invloed maar kunnen alsnog kortstondige reacties veroorzaken.
We blijven daarom positief over aandelen, ook in Europa. Uiteindelijk is er ondanks alle retoriek sprake van wederzijdse afhankelijkheid, waardoor rust zou kunnen ontstaan op de wereldwijde aandelenmarkten.
Wat wil je graag bereiken? Je bent van harte welkom op ons kantoor voor een kop koffie, een goed gesprek en een antwoord op al je vragen.
Krijg zicht op je huidige financiële situatie en ontdek hoe je jouw dromen en doelen kunt bereiken.
De markt is continu in beweging. Meld je aan voor onze nieuwsbrief en we praten je elke maand bij.
.jpg)
